深圳機場（000089.SZ）發(fā)布2023年半年度報告。上半年公司實現(xiàn)營收19.47億元 ，同比增加47.45%；錄得凈虧損5510萬元，雖然未能扭虧未盈，但是相比2022年同期大幅減虧，虧損收窄超九成，去年上半年凈虧損額超6.2億元。

深圳機場方面預測， 2023年深圳機場國內(nèi)客運量預計將恢復至2019年的水平，力爭超過4700萬人次，國際客運量預計將恢復至2019年的25%水平，力爭超過150萬人次。

旅客吞吐量躍居全國第二

今年以來民航市場加快復蘇，由此帶動機場客、貨運輸主業(yè)迅速增長。報告期內(nèi)，深圳機場航空主業(yè)營收14.18億元，同比漲幅達到62.62%，占總營收比重也從2022年的66.06%回升至今年的72.86%；這部分業(yè)務營業(yè)虧損3.78億元，相比去年減虧6.55億元。

聚焦到各項生產(chǎn)運行指標上，上半年深圳機場在國內(nèi)名列前茅。報告期內(nèi)深圳機場完成航班起降18.7萬架次，同比增長68.5%，排名全國第三，恢復至2019年同期的103.4%；旅客吞吐量2436.4 萬人次，同比增長159.4%，排名全國第二，恢復至2019年同期的94.3%；貨郵吞吐量74.1萬噸，穩(wěn)居全國第三。

航空主業(yè)營業(yè)收入增長顯著、營業(yè)利潤卻依然為負，這背后主要和機場高昂的成本支出有關。2021年底深圳機場衛(wèi)星廳投入使用，對公司成本端造成一定負擔。今年7月份，深圳機場在與投資者交流中提到，深圳機場成本的剛性增長主要體現(xiàn)在衛(wèi)星廳的運營成本和因衛(wèi)星廳產(chǎn)生的利息支出，及新租賃準則下的折舊和財務費用。 同時，隨著業(yè)務量的逐漸恢復，維修費和相關折舊費用也會增長。

但是深圳機場方面也提到，目前衛(wèi)星廳已經(jīng)完成了主要商鋪的招商工作，此外，T3航站樓與衛(wèi)星廳統(tǒng)籌運營，衛(wèi)星廳的收入逐步增加，邊際效益得到體現(xiàn)，利潤將逐步增加。

“搖錢樹”廣告業(yè)務出現(xiàn)波動

北京首都機場和上海浦東機場的國際航線占比高，疫情前免稅業(yè)務是其重要的利潤增長點。深圳機場有所不同，其國際航線數(shù)量有限，免稅業(yè)務也未成氣候。但是憑借廣告資源的開發(fā)利用，深圳機場將廣告業(yè)務發(fā)展為一顆“旱澇保收”的搖錢樹。

據(jù)界面新聞此前梳理，2017年-2019年，深圳機場每年的廣告凈利潤在2億-3億元之間，為公司貢獻了四成以上的利潤。疫情后廣告業(yè)務的表現(xiàn)依然穩(wěn)定，2021年和2022年深圳機場廣告凈利潤分別為2.92億元和2.88億元，數(shù)額甚至高于2017年和2018年。

根據(jù)深圳機場公告的《廣告經(jīng)營協(xié)議》補充協(xié)議，其廣告資源由控股子公司“深圳市機場廣告有限公司”（簡稱廣告公司）全權負責。界面新聞記者查閱2021年年報、2022年半年報、2022年報數(shù)據(jù)，深圳機場航空廣告業(yè)務的營收、營業(yè)利潤與深圳市機場廣告有限公司的收入、利潤數(shù)額完全一致。

但是廣告公司不直接負責經(jīng)營和發(fā)布，而是采取代理模式，將廣告資源許可給代理公司——深圳機場雅仕維傳媒公司獨家經(jīng)營。

廣告經(jīng)營費分為兩個部分，即基本經(jīng)營費和分成經(jīng)營費?；窘?jīng)營費相當于“旱澇保收”的保底費用，首6年每年為1000萬，用來分攤廣告公司投資建設廣告設施的成本。而分成經(jīng)營費也設置了保底機制，底價與收入提成二者取其高，相當于為深圳機場廣告收入提供了雙重保障。這也可以解釋，為何深圳機場疫情前后的廣告利潤都保持穩(wěn)定水平。

界面新聞還注意到，往年深圳機場都將自身業(yè)務板塊分為三塊——航空主業(yè)、航空物流、航空增值服務，廣告業(yè)務并入航空增值服務業(yè)務中。但是從2021年年報開始，深圳機場將業(yè)務板塊細分為四塊，將航空廣告業(yè)務單獨列出。

最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年深圳機場航空廣告營業(yè)總收入1.80億元，同比下降0.33%；實現(xiàn)營業(yè)利潤5134.39萬元，同比下降71.37%。

半年報中還顯示，從事深圳機場廣告資源經(jīng)營和發(fā)布的代理公司“深圳機場雅仕維傳媒公司”，其凈利潤從去年上半年的盈利716萬元，變成今年上半年的虧損2573萬元。半年報中并未對虧損原因做出解釋，只是提到雅仕維傳媒在通過各種方式拓展客戶。

不過，深圳機場與雅仕維傳媒公司簽署的廣告經(jīng)營協(xié)議將到于今年11月底到期，屆時需要重新招標。機場方面稱， 會加快確定T3航站樓和衛(wèi)星廳廣告資源新經(jīng)營主體，完成招選方案編制，進一步提升廣告資源價值。

合資經(jīng)營機場免稅店

今年以來，隨著國際航班的不斷恢復和增加，深圳機場免稅業(yè)務的布局速度也明顯加快。

5月份，深圳機場發(fā)布公告稱，2022年8月深圳機場完成免稅店招標工作，深免集團以最高限價中標。按照招標方案，深圳機場可選擇與中標人成立合資公司，作為免稅店經(jīng)營主體。

為進一步提升深圳機場免稅店收益，深圳機場啟動免稅合資項目。經(jīng)雙方協(xié)商，于6月份設立合資公司“深圳市鵬盛空港免稅品有限公司”，共同經(jīng)營T3航站樓進出境免稅店和福永碼頭免稅店。深圳機場稱，成立合資公司經(jīng)營免稅店，能夠以股權為紐帶加強機場與深免集團的業(yè)務協(xié)同，有助于提升免稅店運營管理水平和國際形象，全面提升資源價值。

與此同時，深圳機場以T3航站樓西翼廊國內(nèi)功能改國際功能為契機，正研究推進免稅點位優(yōu)化，將優(yōu)質(zhì)商業(yè)點位轉(zhuǎn)變?yōu)槊舛惖?，同時設立免稅提貨點，進一步提升免稅業(yè)務經(jīng)營能力。

在今年4月份與投資者的交流中，機場方面透露，從2、3月份數(shù)據(jù)來看，深圳機場免稅店綜合客單價已大幅提升，超過2019年水平。 隨著國際客流的逐步恢復，免稅店經(jīng)營形勢逐步向好，3月份銷售額環(huán)比上漲73%。